降息预期升温赐与金价支捏，9月1日开云体育(中国)官方网站，海外金价高开高走，盘中冲上3557.1好意思元/盎司，再次刷新历史高位。
国内期货商场上，沪金主力合约侍从大涨，盘中冲突802元/克，一日涨超16元/克。铺张端，周大福、老凤祥本日零卖金饰报价辞别为1027元/克、1025元/克，较上周五辞别上调12元~14元/克。酬酢平台上，“看中的60克金镯通宵之间贵了近1000元”酬酢收集上一位铺张者发布动态称。
相通刷新历史高点的还有白银期货价钱，9月1日上昼，COMEX白银盘中最高波及41.64好意思元/盎司，年内累计涨幅41%，跑赢黄金34%的同期涨幅。
黄金、白银的9月“开门红”究竟是一场顷然的激情狂欢，照旧新一轮牛市的序幕？
谁在点火？
关于这轮黄金价钱大涨，好意思国银行分析师指出，除了好意思联储降息预期强化推高了海外金价，近期好意思联储理事被免职风云收缩商场对好意思元金钱信心，避险资金涌入对金价造成支捏。
“具体看来，近日在杰克逊霍尔寰球央行年会上，鲍威尔发言明显转鸽，谈话商场关于9月降息预期赶紧升高。” 永赢黄金股ETF基金司理刘庭宇对第一财经分析称，本次鲍威尔的发言被视为为9月重启降息灵通大门，黄金价钱在消化了前期好意思国经济数据反弹和关税冲突苟且带来的利空后，运转再度受降息驱动上行。
宏不雅面上，当地工夫8月29日，好意思国公布的最新通胀数据解析，好意思国7月中枢个东谈主铺伸开销价钱指数同比飞腾2.9%。基于此，来回员调度预期，以为好意思联储本月降息25个基点的可能性为87%。现在商场焦点转向周五将公布的好意思国非农业绩数据，该数据可能决定好意思联储本月晚些时候降息的预期鸿沟。
刚刚夙昔的8月，纽约商品来回所黄金期货主力合约价钱累计涨幅超5%，创下本年4月以来的最好单月流露。白银价钱涨势同步，以致更强，COMEX白银期货8月累计涨幅为11%。
现货商场上，SMM统计分析，9月1日白银报价区间为9610元/千克~9620元/千克，均价9615元/千克，较上一来回日涨250元/千克。现时白银的强势流露主要受好意思联储降息预期升温、地缘政事风险加重以及工业需求捏续增长等多重身分鼓动，同期投资者对白银ETF的树立温和达到自2020年以来的峰值，为银价提供永恒支捏。
价差方面，上周COMEX金银较伦敦金银价差赓续走阔，因好意思国入口关税担忧。南华期货分析，好意思国地质勘测局（USGS）将白银列入《2025关节矿产清单》草案，一朝奏效，未豁免的银锭、银粉等入口品将按10%–50%税率纳税。
分析师以为，白银濒临的关税风险似乎被商场低估，若关税落地COMEX白银期货套利空间走扩，能够会重演黄金、铜此前的大涨行情。
落袋为安VS.赓续押注
本年4月，海外金价初度冲突每盎司3500好意思元大关，而金价再度冲上3500好意思元，用了近4个月的工夫。
“手机教导盈利＋15%，我却更慌了。”90后投资者林可告诉记者，2月底她用年终奖买入的黄金ETF已浮盈超15%，四月份历史新高后莫得落袋为安就阅历了很长一段高位下挫的行情。面对历史新高，她纠结“要不要先落袋”。林可的纠结并非个例，很多投资者在金价飙升时都濒临着相通的聘用：是锁定利润，照旧赓续押注？
支付宝黄金ETF盘考区本日也畸形侵略。
“今天黄金暴涨要不要下车? ”，投资者小文发帖，在该帖的批驳区中出现不同的不雅点。“我有点念念跑了，拿了这样久到了理念念区域”“降息都还没真实运转，拿住”。
机构对黄金的后市观点也存在不对。从捏仓看，闭幕8月26日当周，CFTC捏仓申诉解析，黄金非生意净多头寸周增1721张至214311张，其中多头微增490张，空头减少1231张；白银非生意净多微降83张至46466张，其中多头加多125张，空头加多208 张。
来回东谈主士称，寰球经济的概略情趣也在加多，尽管降息预期为黄金提供了支捏，但好意思国经济数据的波动、地缘政事垂危时局的缓解等身分都可能激发商场的短期调度。很多投资者聘用在高位锁定利润，幸免因商场波动而吃亏已有的收益。
刘庭宇以为，黄金具备进一步上行的空间。他对记者进一步分析称，短期内好意思联储孤立性可能受到冲击，且商场关于2026年的降息预期将捏续加强。中永恒，跟着好意思联储孤立性动摇和赤字率上行进一步侵蚀好意思元和好意思债信用，寰球“去好意思元化”趋势加重。印度等新兴商场央行黄金储备占比权贵低于寰球平均水平，各商场参与方都更有能源捏续加多黄金金钱的树立。
据天下黄金协会统计，2025年寰球央行购金量在二季度天然有所放缓，但央行购金鸿沟“仍保捏在权贵高位”，预测畴昔12个月这一趋势还将捏续。这标明，黄金动作避险金钱和价值储存器用的永恒需求依然苍劲。
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皆琦
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